אסיה הדרומית

    כמה יעילים יהיו הצעדים להמרצת הכלכלות?

    16/10/2001

    בעקבות החששות מהחרפת ההאטה הכלכלית לאחר אירועי ה- 11 בספטמבר, ובדומה לארה"ב ואירופה, ממשיכות כלכלות אסיה בצעדי הרחבה פיסקלית ומוניטרית: הפיליפינים - לאחר שהממשלה פרסמה נתונים המורים על ירידה חדה של היצוא, הוריד הבנק המרכזי את הריביות ברבע אחוז (הריבית היומית עומדת כעת על 8.75%). נתוני ינואר-אוגוסט מצביעים על ירידת היצוא ב- 13% והם עדיין אינם משקפים את השלכות אירועי ה- 11 בספטמבר. טיוואן – היצוא הטיוואני בתשעת החודשים הראשונים של השנה ירד ב- 18.5% יחסית לשנת 2000. הבנק המרכזי הוריד את יחס הנזילות לבנקים מ- 6.22% ל- 5.00% ואת ריביות המפתח הוריד זו הפעם השניה תוך פחות מחודש והפעם העשירית מתחילת השנה (סה"כ ב- 2.25%). סינגפור - ב- 12 באוקטובר הודיעה הממשלה על חבילת הוצאות פיסקלית שניה השנה בסך 6.2 מיליארד דולר (ראו ידיעה לגבי סינגפור במהדורה זו). מלזיה – הכריזה בסוף ספטמבר, זו הפעם השניה השנה, על חבילת תמריצים בסך 1.1 מיליארד דולר. אי הוודאות עדיין גדולה ביותר לגבי משך ההשפעות השליליות ועומקן. עם זאת, כבר ניכרת פגיעה חמורה במיוחד של ההאטה הגלובאלית ושל המשבר בארה"ב ברבות מכלכלות אסיה. תלות חזקה ביצוא בכלל, ולארה"ב בפרט, הופכת אותן לרגישות בפני ירידת הביקוש האמריקאי. לאלו מוסיפות הישענותן על ענפי טכנולוגיות המידע, להם ירד הביקוש העולמי עוד טרם אירועי ה- 11 בספטמבר, והחמרת המצב ביפן, יעד חשוב נוסף ליצוא מהן. השלכות נוספות שייתכנו להתפתחויות האחרונות הן: התרחבות ההאטה מענפי טכנולוגיות המידע לתעשיות נוספות ולסחורות (commodities). וכן, מגמה של המשקיעים לכיוון שנאת סיכון עלולה להביא לירידת ערך הנכסים וליצור קשיי מימון לחברות רבות, חלקן כורעות תחת נטל חוב כבד ולבנקים אשר רבים מהם סובלים מבסיס הון צר. לאור האינדיקטורים הכלכליים שהתפרסמו לאחרונה ולאור החששות המתחזקים, נשאלות השאלות עד כמה יעילים יהיו הצעדים המוזכרים, האם הכספים יוקצו לביצוע הרפורמות הדרושות ומה יהיו ההשלכות השליליות של צעדים אלו (בעיקר לגבי התקציבים, החוב הציבורי והאינפלציה). עם האמור לעיל, יש לציין כי התמונה של כלכלות אסיה שונה היום מתמונתן ערב המשבר הפיננסי בשנת 1997. היום הן נהנות מעודפים בחשבונות השוטפים, בשונה מהגירעונות הרחבים שאפיינו אותן בסוף שנות ה- 90. ברשותן רמות גבוהות של מט"ח. מרביתן, למעט מלזיה, סין והונג קונג, שינו את מדיניות שער החליפין הקבוע, שטרם משבר סוף שנות ה- 90 היה מקובע לדולר אצל רובן, אחד הגורמים המרכזיים למשבר האחרון. רוב מדינות אלו גם הקטינו את החוב לטווח קצר. נקודות אלו מגדילות את גמישותם של משקים אלו ועשויות לסייע להם בהתמודדות עם השלכות המשבר העולמי.

    עבור לתוכן העמוד